收(shou)入(ru)增长的核(he)心驱(qu)动力来自GPU产品销量(liang)的大幅增长。从产销数据来看，2025年训推一体(ti)GPU板卡（曦云C系列为(wei)主）销量(liang)达33649片，同比增长147.31%，智算推理(li)GPU板卡销量(liang)4946片，同比增长866%。截至报告期(qi)末，公司GPU产品累计(ji)销量(liang)已超过55000颗。

在营收(shou)高速增长的提振下，公司减亏趋(qu)势也已清晰。2025年归母净利润亏损较2024年的14.09亿(yi)元大幅收(shou)窄(zhai)，降幅达43.97%。若扣除股份支付费用影响，全年净亏损为(wei)5.28亿(yi)元，较上年同期(qi)的9.36亿(yi)元亦大幅改善(shan)。

收(shou)入(ru)快速爬坡反映出沐曦股份GPU产品在客户端的接受度正在加速提升。

截止报告期(qi)末，沐曦股份GPU产品已部署于10余个(ge)智算集(ji)群(qun)，算力网络覆盖(gai)国家(jia)人工智能公共(gong)算力平台、运(yun)营商智算平台和商业化(hua)智算中心，区域横跨北京(jing)、上海、杭州、长沙、中国香港等地。围绕(rao)"1+6+X"战略(lue)，公司以数字算力底座为(wei)核(he)心，已在金融、医(yi)疗健康、能源、教科研、交通(tong)、大文娱六大行业实(shi)现(xian)落地应用，并积极布局具身智能、低空经济等前沿方向。

研发投(tou)入(ru)持续加码，开(kai)源生态快速扩容

报告期(qi)内，沐曦股份2025年研发投(tou)入(ru)达10.27亿(yi)元，占全年收(shou)入(ru)的62.49%，同比增长14.04%。

沐曦已形成完整(zheng)的GPU产品矩阵。曦云C系列面向训推一体(ti)与通(tong)用计(ji)算，曦思N系列覆盖(gai)传统AI推理(li)与生成式AI推理(li)，曦彩G系列面向图形渲染、云游戏、数字孪生等应用方向进行研发。

成立(li)5年来，沐曦已完成3颗主力芯片的一次性流片量(liang)产。2025年7月，首款基于全国产工艺的曦云C600系列在WAIC大会发布，较C500在算力、精度和HBM技术上均有(you)提升，已于2025年末实(shi)现(xian)风险量(liang)产，预计(ji)2026年上半年实(shi)现(xian)量(liang)产销售。2026年1月，面向科学智能场景(jing)的曦索(suo)X系列GPU正式面世(shi)，首款产品X206配(pei)备128GB超大容量(liang)显存，覆盖(gai)AI4S与高性能计(ji)算方向。公司计(ji)划2026年进一步推进曦索(suo)X206、曦云C700等下一代产品的研发及产业化(hua)。

对于国产GPU企业而言，软件生态的成熟(shu)度直接决(jue)定客户的迁移(yi)成本与产品推广效率，是(shi)芯片从“能用”走向“好用”的关(guan)键一环。沐曦自主研发的MXMACA软件栈已实(shi)现(xian)对CUDA生态的高度兼容，可(ke)支持超过6000个(ge)CUDA应用及超过1,000个(ge)模(mo)型的原生适配(pei)，包括(kuo)多个(ge)大模(mo)型的Day 0适配(pei)。

自2025年2月开(kai)源社区开(kai)放以来，截至2026年3月13日，MXMACA注册用户超过30万人，API调(diao)用次数超过5591万次，文件下载量(liang)超过16万次，并已覆盖(gai)超过半数的C9高校。沐曦是(shi)国内少数提供核(he)心软件生态开(kai)源、版(ban)本SDK公开(kai)下载渠道(dao)及英文开(kai)发文档的GPU企业。

沐曦股份2025年度不进行现(xian)金分红，不送(song)红股，不以资本公积金转增股本。

3月26日收(shou)盘，沐曦股份报收(shou)605.81元，微跌0.41%。总(zong)市值2423.85亿(yi)。