尽管2025年年报表现招(zhao)商蛇(she)口营收与净利(li)润双双下滑，但核(he)心城市楼市已现回暖迹象。华泰证(zheng)券在研报中指出，节后新房成交同比下行，但二手房市场迎来三年以来最强“小阳春”，节前全体趋稳，一线(xian)城市表现绝对坚挺。

太平洋证(zheng)券在研报中指出，招(zhao)商蛇(she)口作为央企龙头，股东综(zong)合气力强，投资(zi)聚焦(jiao)核(he)心区域城市，地皮贮备充(chong)足，现金流充(chong)足，融(rong)资(zi)渠道畅通且融(rong)资(zi)成本(ben)低，预计公司未来3年净利(li)润将实现增长。

从增持股票数量(liang)来看，社保(bao)基金增持前三的公司为渝农商行（601077.SH）、皖维高新（600063.SH）和高能环境(jing)（603588.SH）等公司，分(fen)别增持9383.23万股、3118.53万股和2729.99万股。从今年以来市场表现来看，截(jie)至3月26日，3只股票的年内涨幅分(fen)别为10.68%、12.24%和81.87%，社保(bao)基金实现精准左边结构(gou)。

个(ge)中，皖维高新更是得到了三只社保(bao)产品的集体增持，全国社保(bao)基金17042组(zu)合和基本(ben)养(yang)老保(bao)险(xian)基金1205组(zu)合新进(jin)建仓，持仓量(liang)分(fen)别为1216.20万股和1202.33万股；全国社保(bao)基金503组(zu)合则在客岁三季度(du)末2500万股的基础上，进(jin)一步增持至3200万股。

基本(ben)面方面，作为海内PVA光(guang)学薄膜龙头，皖维高新2025年实现营收80.12亿元(yuan)，同比微降(jiang)0.22%，归母净利(li)润4.34亿元(yuan)，同比增长17.39%。此外，根据其年报，公司控股股东皖维团体将由海螺团体控股，且皖维团体正计划(hua)重(zhong)整收购杉杉股分(fen)。

外资(zi)偏(pian)爱“我(wo)国特色”，加码中医、电网和消费

在已曝光(guang)的66只QFII重(zhong)仓股中，相比社保(bao)基金，外资(zi)更倾向于中药、大消费及(ji)电网设备等具有“我(wo)国特色”或高景气度(du)的板块。

风电设备的运达股分(fen)（300772.SZ）和电网设备的宝胜股分(fen)（600973.SH）临时是外资(zi)增持最多的两只股票，2025年四季度(du)的持股数量(liang)分(fen)别增加1275.59万股和1222.60万股。

在AI算力爆发动员用电量(liang)刚(gang)性增长的背景下，电网设备成为投资(zi)焦(jiao)点。叠加“十(shi)五五”装机量(liang)增长预期、“反内卷”政策促进(jin)以及(ji)出海逻辑，该板块备受(shou)追捧。截(jie)至3月26日，近一年中证(zheng)电网设备主题指数涨幅已超60%。

财闻(wen)注意到，被外资(zi)集体增持的舒华体育（605299.SH）近期市场表现亮眼。3月25日当天，舒华体育股价涨停，3月以来其涨幅到达了37.25%。年报表现，舒华体育客岁四季度(du)获摩根士丹利(li)国际、高盛公司、巴克(ke)莱银行及(ji)瑞士银行等多家(jia)顶级(ji)外资(zi)机构(gou)集体新进(jin)建仓。

据悉(xi)，舒华体育是海内健身(shen)东西厂商，其健身(shen)东西营收占比近八成，产品包(bao)含室内健身(shen)东西和室外路径产品，与经销商合作、电商贩卖渠道和当局采购营业是其主要贩卖模式。其全球营业已笼盖(gai)110多个(ge)国家(jia)与地区。

中金公司指出，公司室内健身(shen)东西快速增长，海外表现亮眼。分(fen)产品来看，2025年室内健身(shen)东西支出同比增长17.3%至10.78亿元(yuan)。

值得注意的是，近一年，舒华体育大股东开启了单向减持的模式。截(jie)至3月25日，2025年以来，大股东已合计减持1279.81万股。个(ge)中，2025年末公司股价大幅上涨以来，大股东也(ye)加快了减持步伐，2025年12月19日至2026年1月21日，公司第一大股东晋江舒华投资(zi)发展有限公司减持686.16万股，是公司上市以来单笔减持新高，经过几轮减持，其持股比例已从2025年末的64.99%降(jiang)低至63.24%。

7只个(ge)股被社保(bao)基金、外资(zi)同时喜爱

据财闻(wen)统计，在现在已披露年报的上市公司中，有7家(jia)上市公司受(shou)到社保(bao)基金和外资(zi)的双重(zhong)喜爱，分(fen)别为航运装备行业的*ST松发（603268.SH）、化学质(zhi)料行业的宝丰动力、化学制药领域的新诺威、中药股昆药团体、房屋(wu)租赁和物业管理(li)方面的汇通动力（600605.SH）、汽车(che)零部(bu)件(jian)板块的浙(zhe)江拂晓（603048.SH）以及(ji)风电设备行业的运达股分(fen)。

然而(er)，获机构(gou)共同喜爱并没有意味着股价与业绩同步高歌大进(jin)，这7只个(ge)股的表现浮现出显著分(fen)化，宝丰动力和*ST松发是年内股价表现最好的两只。截(jie)至3月26日，年初迄今的股价涨幅分(fen)别为51.81%和37.58%。同时，它们也(ye)是2025年盈利(li)增长最快的两只，宝丰动力2025年实现归母净利(li)润113.50亿元(yuan)，同比增长79.09%，而(er)*ST松发则实现26.55亿元(yuan)归母净利(li)润，同比增速高达1083.05%。

而(er)其他5只个(ge)股在市场表现和业绩增速方面与宝丰动力和*ST松发均存在较大差别，以新诺威为例，其2025年实现21.58亿元(yuan)的营业支出，同比增长8.93%，但归母净利(li)润却亏损了2.41亿元(yuan)，同比大幅下滑548.80%。

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