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3月16日，贝壳发布2025年功(gong)绩：全年净利(li)润大幅(fu)下(xia)滑26.7%，尤其是(shi)去(qu)年四(si)序度仅(jin)0.8亿元。
已(yi)往一年，中国房地产市场的每一场仗都异常艰难。在惯常的认知中，顺风期企业及企业家会优先收缩长期投入，这(zhe)完整能够明白(bai)。然而(er)，贝壳两位联合创始人彭(peng)永东和单一刚反而(er)异常刚强(qiang)地锚定了另一个数字——拿出超(chao)过8亿元用于捐赠。
太阳底下(xia)没有(you)新鲜(xian)事，公司(si)艰难的时候坚持的事，才是(shi)真事。两位联创年薪不提现，反而(er)全捐给行业，想干甚么？
41%的数字秘密
经(jing)历了长期高速(su)增进后(hou)，中国房地产行业进入深度调整的新常态。这(zhe)不是(shi)简单的周期切换(huan)，而(er)是(shi)行业模式、增进逻辑和竞争(zheng)方式的系统性重塑。到了2025年，这(zhe)类调整不仅(jin)没有(you)结束，反而(er)更深切了。
从贝壳财报中能够清楚(chu)看到这(zhe)类压力，曾被视作安全垫的存量房营业猛烈感遭到了寒意(yi)——尽管二手单量全年完成11%的增进，却(que)出现“GTV增加、净收入减少”的剪刀(dao)差，利(li)润空间被严峻(jun)挤压。
这(zhe)背后(hou)的原因是(shi)复杂(za)的：有(you)大概是(shi)房价下(xia)行致使(shi)单均佣金收入减少，而(er)保持巨大经(jing)纪人网络(luo)的流动(dong)本钱却(que)绝对刚性。也有(you)大概是(shi)贝壳在周期底部为稳交易、保生态、守份额所做的主动(dong)挑选。
除了直观的利(li)润下(xia)降，贝壳2025年财报还透露出营业布局变更。财报显示，贝壳“非(fei)房产交易营业”收入占比(bi)提升至历史新高的41%。这(zhe)意(yi)味着，当新房、二手房交易都面对缩量与(yu)承(cheng)压时，贝壳正在加快从单一交易平台(tai)，转向更完整的“居住服务平台(tai)”。
根(gen)据财报，2025年家装营收破(po)154亿元，租赁(lin)净收入约219亿元，且租赁(lin)板块完成全年盈利(li)，显示出非(fei)交易营业已(yi)具备自我(wo)造(zao)血能力。
2021年，彭(peng)永东带(dai)领贝壳收买圣(sheng)都，并随后(hou)提出“一体两翼”的布局计谋。贝壳能稳住阵脚，在于已(yi)往几年不是(shi)在做简单的二选一——恪守存量或者自觉跨界，而(er)是(shi)沿(yan)着彭(peng)永东多年前(qian)提出的方向，完成了从“交易赛道(dao)”向“居住赛道(dao)”的计谋切换(huan)。
8亿给卖屋(wu)子的人
与(yu)营业调整交织在一路(lu)的，是(shi)贝壳两位创始人的大额捐赠。
根(gen)据公开表露信息(xi)，2025年4月彭(peng)永东宣告捐赠900万股A类平凡股，当市价值约4.4亿元群(qun)众币。这(zhe)笔钱一半用于服务者医疗福利(li)，一半用于租客帮扶。这(zhe)是(shi)贝壳上市以来创始人首次出卖股票，且所得全部用于公益。
2026年2月彭(peng)永东与(yu)单一刚共同捐赠1000万股A类平凡股，价值约4亿元群(qun)众币，设(she)立“健康家贝守护(hu)金”，覆盖平台(tai)超(chao)50万一线服务者。
短(duan)短(duan)不到一年时间，两位核心高管累计捐赠股票价值已(yi)靠近8.4亿元。
表面上看，这(zhe)笔钱主要投向了健康保障和公益帮扶；但如果放到行业情(qing)况里来看，也能看出贝壳的一种思绪：在行业低谷期，继(ji)续(xu)把资源投向人。
无论是(shi)针对突发疾病、不测风险，还是(shi)对家庭经(jing)济支柱和子女教诲的支持，这(zhe)些支配素质上都是(shi)在补充一线服务者的风险保障，尽大概减少小我(wo)私家和家庭在遭遇突发情(qing)况时的压力。
从结果上看，这(zhe)类投入一方面有(you)助于缓解(jie)从业者的后(hou)顾之忧，让这(zhe)份工作在短(duan)期收入以外，多了一些长期稳定性的支持；另一方面，对一家高度依赖服务体验、口碑(bei)和线下(xia)执行能力的企业来说(shuo)，把资源投向服务者，本身也是(shi)一种谋划层面的长期考量。至于这(zhe)类投入最终能带(dai)来多大结果，还要放到更长的周期里去(qu)窥察。
艰难时刻的自我(wo)约束
有(you)贝壳管理层提到，这(zhe)些捐赠本身意(yi)味着某种变更正在产生。
从链家到贝壳，这(zhe)家公司(si)在已(yi)往二十多年中经(jing)历了多轮地产周期。但当下(xia)的非(fei)凡的地方在于，市场波动(dong)与(yu)信任(ren)焦虑正在同时加深，消耗者比(bi)以往任(ren)何时候都更看重服务的专业性、通明度和肯定性。
贝壳盘算(suan)用甚么方式来应对这(zhe)样的市场变更？
从贝壳最近的动(dong)作来看，无论是(shi)联合创始人的持续(xu)捐赠，还是(shi)推进“恪守中性市场观”建议(yi)，都不像零散举措，更像是(shi)对自我(wo)的约束。
据公开表露，已(yi)有(you)近10万名经(jing)纪人自愿签署相(xiang)关承(cheng)诺，以“三必做、六禁止”为行为准则，夸(kua)大不客观唱衰、不曲解(jie)政策、不制造(zao)焦虑，回(hui)归专业与(yu)诚信。这(zhe)不是(shi)一句简单的标语，而(er)是(shi)在行业感情(qing)化(hua)表达泛滥时，对专业边境(jing)的一次重新确认。
另一个更为直观的变更出现在今年3月。贝壳进一步摊开平台(tai)内的人才流转限制，把更多挑选权交还给个别。这(zhe)看似是(shi)构造(zao)机制的调整，实则反映(ying)了管理理念的变更：平台(tai)不再(zai)依赖关闭约束留人，而(er)是(shi)倒逼(bi)自己(ji)用更好的泥土、更好的对象、更清楚(chu)的进展空间去(qu)吸收和成就人。
2025年功(gong)绩会上，彭(peng)永东说(shuo)，中国住宅(zhai)市场仍然是(shi)全球最大、最具价值的住宅(zhai)市场之一。这(zhe)句话背后(hou)的意(yi)思是(shi)，贝壳对长期其实不悲观。既然是(shi)“长坡厚雪”，贝壳为甚么不继(ji)续(xu)把重点放在范(fan)围上？
按照彭(peng)永东的说(shuo)法，2025年，贝壳主要做了两件事：改(gai)善(shan)谋划治理和推进计谋升级。这(zhe)么做的目的，一是(shi)为长期计谋转型和持续(xu)推进居住行业进步腾挪(nuo)更多空间；二是(shi)，未来更加存眷交易切实其实定性、匹配的精准度，以及单元经(jing)济模子的改(gai)善(shan)。
从这(zhe)个意(yi)义(yi)上说(shuo)，贝壳现在最值得看的，不是(shi)它这(zhe)一年少赚了多少钱，而(er)是(shi)它在行业最冷的时候，仍然挑选把钱投向那里、把能力建在那里、把未来押在哪些事变上。
（搜狐财经(jing)）
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