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2025年即将收官,2026年市场(chang)可否延续涨势?市场(chang)主线(xian)将在哪些偏向?近日,广(guang)发基金投(tou)顾团(tuan)队发布2026年市场(chang)研判(pan)指出,对于2026年的市场(chang)保持相对乐观的态度,在流动(dong)性保持相对宽松(song)的背景下,A股无望呈现(xian)更多结(jie)构性的投(tou)资机遇。具体板块上,基于以后的政策导向与市场(chang)趋势,发起重点关(guan)注科(ke)技、制造、周期、消费等四大主线(xian)。
回顾2025年的A股和美股,都具有明显的结(jie)构性行情特征,也都有着同样(yang)的主线(xian)——科(ke)技。Wind数据显示,截至12月24日,今年以来(lai)创业(ye)板指上涨超50%,科(ke)创50也凌驾36%;而万得全A上涨超26%,中证红利(li)指数下跌1.96%。
现(xian)实上,自2020年以来(lai),A股“结(jie)构市”行情特征就相当明显了。例如2020年和2021年的电力装备与新动(dong)力和“茅”行情,2022年到2024年的红利(li)行情等等。别的,也有一(yi)些受益于行业(ye)基础(chu)面变更的主线(xian),例如2023年受益于ChatGPT的通信和传(chuan)媒、2024年受益于国补(bu)和出海(hai)的家(jia)电。表现(xian)较一(yi)样(yang)平常的行业(ye)里,上榜次数最(zui)多的是消费者服(fu)务(主如果种种旅(lu)游公司(si)),其次是房地产。
对于过去几年的市场(chang),广(guang)发基金投(tou)顾团(tuan)队总结(jie)出两个重要纪律:一(yi)是主线(xian)绝非偶然。主线(xian)并不是平空产生(sheng)、胡乱(luan)炒作,而是反应了经济周期和家(jia)当周期的势头。二是惯性大于反转。年与年之间,一(yi)样(yang)平常没有太强的反转效(xiao)应,客岁垫底的今年较难领跑,客岁领跑的今年也未必就会(hui)垫底。
因此,2026年的市场(chang)能(neng)够从政策和市场(chang)两个视角(jiao)进行展(zhan)望和研判(pan)。从12月份的政治局会(hui)议和经济事情会(hui)议来(lai)看,扩展(zhan)内需、科(ke)技创新、反内卷是重要偏向。站在市场(chang)角(jiao)度,内资机构普(pu)遍认为(wei),基于红利(li)回升和居民存款迁居的正面预期,A股仍有结(jie)构性机遇。外资也普(pu)遍对A股较为(wei)乐观,较上一(yi)年的设置看法存在显著的边(bian)沿好(hao)转。结(jie)构上,表里资均(jun)聚焦于AI、出海(hai)的制造业(ye)偏向,外资更看好(hao)消费复苏和反内卷,对医药也有肯定关(guan)注。
总的来(lai)讲,广(guang)发基金投(tou)顾团(tuan)队认为(wei),在流动(dong)性保持相对宽松(song)的背景下,2026年A股无望呈现(xian)更多结(jie)构性的投(tou)资机遇。具体板块上,可关(guan)注四大主线(xian)。一(yi)是科(ke)技,AI链家(jia)当进级与创新驱动(dong)主线(xian)较强;二是制造,多个子行业(ye)属于政策重点关(guan)注的新兴家(jia)当,如人形机器人、商(shang)业(ye)航天、核聚变、固态电池等;三是周期,一(yi)方面受益于环球供需结(jie)构的变更,另外一(yi)方面也有反内卷政策的推动(dong);四是消费,以后政策定调比(bi)较积极(ji),市场(chang)关(guan)注度较高(gao),但落地旌旗灯号是枢纽。需要连续关(guan)注后续政策落地效(xiao)果,将来(lai)内需是不是企稳还需要更多半据支撑。在投(tou)资上,部份投(tou)顾组合也会(hui)根据市场(chang)估(gu)值和组合定位(wei),做好(hao)资产上的优选和结(jie)构上的优化。
广(guang)发基金多年来(lai)保持打造多资产、多市场(chang)、多计谋的万能(neng)资管能(neng)力,现(xian)已构成了全面完备的产物体系,能(neng)够为(wei)投(tou)资者供应全天候(hou)的投(tou)资工具息争决方案,顺应分歧经济周期和市场(chang)环境下的投(tou)资需求。如果投(tou)资者没偶然间和精力关(guan)注市场(chang),也能(neng)够考虑关(guan)注广(guang)发基金的投(tou)顾组合,投(tou)顾团(tuan)队的研究(jiu)覆盖A股、A债、美股、美债、黄(huang)金等大类资产,致力于为(wei)投(tou)资者供应“从投(tou)到顾”的全方位(wei)服(fu)务,努力让大家(jia)具有更轻松(song)的投(tou)资体验。
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